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央行单周净回笼创三个多月新高

2018-12-06 22:43:44

央行单周净回笼创三个多月新高

央行7月30日在公开市场上发行了450亿元3个月期票据,同日未开展正回购操作。发行结果显示,1.2473%的中标收益率较上周再次上涨4.04个基点,符合市场预期。不过,统计数据显示,央行单周资金净回笼量达到520亿元,为近三个多月的新高。

分析人士表示,由于本周公开市场到期资金量较少,单周出现较大回笼有可能并不太具有代表性,市场大幅紧缩是否开始仍有待进一步观察。

小量到期造就“大量”回笼

央行7月30日公告显示,当日发行的3个月期央票的中标收益率为1.2473%。该利率较上周继续涨4.04个基点,为连续第五周上涨,央行上午未发行正回购协议。在发行量方面,本周央行3月期央票发行量较上周增加了400亿元。对于本期3月期央票的发行情况,市场人士表示,3月期央票利率的再次上行完全在市场预期之内,本周二1年期央票利率的涨升就已经预示了3月期央票利率将跟随上行。

统计数据显示,本周市场到期央票及正回购580亿元,由于央行28日在公开市场已经发行了人民币150亿元1年期票据及500亿元28天正回购协议,本周市场迎来了520亿元的资金净回笼。而520亿元的单周回笼量,也创出了近3个多月的,上次单周回笼量高点出现在4月6日-12日,当周净回笼600亿元。不过上周由于大盘股发行导致短期资金面偏紧,央行当周公开市场净投放1410亿元,净投放量曾创出近半年新高。

仍难言紧缩开始

国泰君安分析师夏阳表示,本周央行单周净回笼创三个多月新高,很大程度上仍源自于到期资金量较小,目前仍难以确定市场大幅紧缩就此开始。该市场人士认为,7、8两月市场到期资金实际上还是属于比较高的水平,本周580亿元的小额到期量在一定程度上造成了所谓的大量回笼,市场大幅紧缩是否就此开始仍有待进一步观察。此外,在央票利率方面,夏阳表示,短期内1年期、3月期央票利率可能还会有上涨空间。而长期来看,到今年年底时,1年期央票有上升至2%的可能。近三周的银行间市场的回购利率走向显示,由于新股的持续发行,以7天期质押式回购R007为代表的市场回购利率始终保持在1.50%左右,与一级市场3月期央票利率继续存在明显倒挂。

数据显示,中国建筑上周发行120亿股A股,上下共冻结资金1.857万亿元,其中的绝大部分本周已经解冻,当前市场的资金面仍极为宽松。对于未来央行的资金操作目标,分析人士表示,目前货币政策微调的基调已基本确立,虽然IPO会不时对公开市场操作形成扰动,但总体来看适度回收过剩的流动性可能是公开市场接下来的主要目标,小幅净回笼有望成为常态。不过也有分析观点认为,如果央票利率短期内不能企稳,央行不太可能放大资金回笼幅度。

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